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特朗普对等关税正式落地，对贸易伙伴将大幅加征关税，或对3月经济数据产生较大影响。国内3月制造业PMI小幅回暖，产需两端有所回升，较强政策效果初显。仅供参考
特朗普宣布“对等关税”，短期市场面临外部环境冲击，但是在政策底明确以及国内政策工具仍充足的情况下，指数韧性仍存。年报、季报陆续公布，建议关注业绩确定性更高板块，继续多配IF2506。仅供参考
海外征税税率超出市场预期，有色板块承压。美国对进口货源征税落地，铜价震荡回落。铝土矿散单价格松动，氧化铝成本支撑走弱，电解铝去库拐点出现，铝价延续震荡偏强走势，建议做多铝厂利润。节后累库幅度偏低支撑锌价，但锌矿加工费继续回升，炼厂成本支撑坍塌，锌价偏空逻辑未变，建议空单持有。印尼政府计划削减生产配额，当地镍铁大厂计划关闭，供应端扰动料将延续，镍市供应过剩趋势或将扭转，镍价维持震荡筑底走势，建议偏多思路操作。刚果锡矿中断引发锡价暴涨，叠加缅甸锡矿供应恢复节奏偏慢，短期锡矿供应紧张或将持续，锡价维持偏强运行。仅供参考
钢材：螺纹钢需求恢复缓慢，市场情绪悲观，生产利润空间尚可导致仓单成本便宜且仓单数量较多，建议参考RB2505合约3250以上反弹逢高空的思路为主；铁矿：供需双增，估值中等；生铁处于复产复工时期，短期价格有支撑；钢厂补库加力，上方空间扩大。建议I2505多单持有。仅供参考
原油短期受到美国关税冲击，中长期预计逐步回归供大于需格局，维持中长期偏空思路。气体方面，燃烧淡季下北亚丙烷预计仍将维持宽松格局，但考虑到后续中国或对美国进口商品进行关税反制，建议前期卖出PG2505的4750的看涨期权暂时离场。仅供参考
化工板块警惕成本端风险。UR505多单，继续持有；MA505卖出看跌期权，继续持有；BR2505多单，继续持有。仅供参考
碳酸锂二季度预计延续累库趋势，锂价偏弱震荡；工业硅库存处于高位、现货价格承压，预计偏弱震荡；多晶硅厂商挺价略有松动，06合约首次交割前资金博弈性强，特朗普对等关税政策对光伏链出口构成利空，建议关注反弹后中期沽空机会。仅供参考
养殖板块供给压力持续，近月合约维持空配，操作建议JD2505空单持有，远月关注旺季估值修复，LH2511多单持有。白糖中长期供应宽松，操作建议SR2505合约空单持有。玉米淀粉供应宽松压制价格上方空间，操作建议卖出CS2505-C-2750看涨期权继续持有。仅供参考
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