2024.06.11周度策略交流会会议纪要
会议主题:商品专题
宏观结论:
美国非农就业大幅超出市场预期。股指自五月下旬以来持续回调整理,受退市新规影响,小微盘个股大幅下跌,IM受影响较大;相较之下白马成长持仓集中度仍在提升,在“新国九条”、地产等政策推动下,当前位置可继续做多IF2409。仅供参考
有色:
美国5月非农数据远超预期,美元反弹压制铜价,同时高铜价对于下游需求存在制约,加工企业采购较谨慎,在消费不佳情况下铜库存出现累库,预计铜价高位宽幅震荡。铝供应端稳中有增,需求端存在韧性,铝价下跌后下游逢低补库,近期宏观情绪转弱,铝价或有回调压力,预计铝价维持宽幅震荡。国内氧化铝供需偏紧格局较前期有所缓解,但过剩幅度不大,且海外价格高企下,氧化铝理论出口接近打开,短期现货给予支撑,预计氧化铝区间震荡。锡近期宏观情绪降温,锡价或有一定回调压力;但基本面供减需稳,弱现实或有改善,下方存在支撑,预计沪锡高位震荡。宏观氛围有所走弱,叠加欧洲锌冶炼厂逐步开启复产,短期锌市供应有所增长,但全球锌矿供应偏紧对锌价支撑仍存,建议沪锌等待回调后做多机会。
黑色:
螺纹:当前螺纹钢价格估值偏低。基本面上,供应低位,且未来资金仍有预期,一旦后期需求起来,库存去库加速,价格反弹空间就能打开。建议螺纹2410合约多单持有。仅供参考
化工:
化工品大部分品种矛盾不大,关注政策变动对供需的影响。MEG卖行权价为4700的EG09看涨期权,EB2407在9300以下做多。
农产品:
售粮进度已经进入尾声,供应端压力减退,玉米及替代品的进口受政策调控影响有望放缓,深加工玉米消耗量维持高位,玉米短期相对偏强,中期可能受小麦下跌及进口拍卖等拖累,长期来看,下半年饲用需求存在随生猪走强的预期,三季度是传统青黄不接期,随着玉米的持续消耗,09合约有望季节性走强。
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