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研究中心早会纪要(6-1)

来源:无 作者:研究中心 发布时间:2020-06-01 点击量:3947

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宏观金融:

 

1:股指综述:上周,由于之前的政治局会议不设经济增长目标令市场对货币政策的预期有所弱化,但市场依旧对后续政策进展有预期,因此沪深两市呈现宽幅震荡态势,中枢有所上行。股指期货的标的指数方面,上周市场风格有所分化,中证500指数走势略强于上证50和沪深300。

2:期债综述:5月29日,国债期货多数平开后上午窄幅震荡,午后走弱多数收跌,10年期主力合约跌0.24%,本周跌0.61%;5年期主力合约跌0.04%,周跌0.77%,连跌四周;2年期主力合约收平,周跌0.51%。资金面紧势延续缓和,Shibor隔夜和七天均下行。隔夜品种下行0.5bp报2.0970%,7天期下行2.8bp报2.1510%,14天期上行7.8bp报1.9250%,1个月期上行1.8bp报1.43%,3个月及更长期限品种全线上行。

3:隔夜COMEX期金开于1732.7收于1743.0。随着美国复工复产推进,美债利率和通胀预期或同步回升。值得关注的是,近期美国多地爆发暴乱增加外部环境不确定性,短期避险情绪或将有所抬升。

 

交易提示:警惕外部环境不确定性对A股的影响,期指建议暂观望。期债多单继续持有,十年利率区间维持(2.4%-2.6%)。黄金多单持有,止损沪金380。

 

 

 

有色金属:

 

1、智利4月铜产量同比增加2.8%。圣地亚哥5月29日消息,据智利政府上周五公布的数据,该国4月份制造业产出较上年同期下降5.9%,因抗击新冠肺炎的措施开始给该国经济带来压力。智利是全球最大的铜生产国。

2、Codelco铜公司第一季度利润暴跌85%,但产量提高6%。圣地亚哥5月29日消息,全球最大的铜生产商Codelco铜公司周五称,2020年第一季度利润暴跌85%,受全球新冠肺炎疫情导致铜价下跌打击。国营Codelco公司报告,1-3月期间公司盈利仅5,400万美元。公司全资拥有的矿山的铜销售量下滑32%。 Codelco表示,尽管如此,公司在2020年前三个月仍将产量提高了6%,其全资拥有的矿山产量达到36.1万吨,总产量达到38.7万吨。

3、美国铝业考虑在西班牙工厂裁员逾500人。美国铝业(Alcoa)近日表示,公司正考虑在旗下西班牙Galicia地区San Ciprian铝工厂裁员多达534人,但还没有作出最后的决定。美国铝业在一份电邮声明中表示,能源成本高企及铝价低迷已导致出现持续亏损,使得该工厂无法在国际上参与竞争。

4、伦敦时间5月29日17:00(北京时间5月30日00:00),三个月期铜上涨0.83%,至每吨5,376.50美元。三个月期铝上涨0.72%,收报每吨1,548美元。其他基本金属方面,三个月期镍攀升0.64%,至每吨12,324美元。三个月期铅上涨2.61%,至每吨1,673.50美元。三个月期锌大涨2.77%,至每吨1,988美元。三个月期锡下跌0.71%,至每吨15,405美元。

交易提示:沪铜多单谨慎持有,关注43000支撑;沪铝多单持有,关注12900支撑;沪镍多单谨慎持有,关注98000一线支撑。

 

 

 

 

黑色产业链:

 

1、吴洪英代表建议:坚持以标准引领推动建筑钢材高质量发展

“坚持标准引领,推动高品质建筑钢材迈向中高端。国家有关部门要有全国‘一盘棋’思维,坚定不移地贯彻执行新国标。”全国人大代表,攀钢集团钒钛资源股份有限公司安全环保部总经理、高级工程师吴洪英在两会期间带来这样一条建议。

吴洪英表示,钢筋新国标对钢铁行业化解过剩产能、淘汰落后产能、产品质量和高端产品的供给能力显著提升具有重要意义。

她同时表示,推动钢筋新国标的贯标执行,促进钢铁产业“绿色化、精细化、安全化”发展,推动我国建筑钢材步入“新国标、高质量、绿色发展”的新时代,是今后一个时期全行业的一项重要工作。

2、建材、铁矿成交量

建材成交量:5月29日,Mysteel调研全国237家贸易商建材日成交量为30.43万吨,较上一交易日增加8.01万吨。

铁矿成交量:5月29日,全国主港铁矿累计成交155.9万吨,环比上涨14.5%;本周平均每日成交159.1万吨,环比下降5.3%;本月平均每日成交149.8万吨,环比下降0.2%。

3、钢坯涨至3280 市场先抑后扬 本周钢材指数(Myspic)窄幅盘整

本周Myspic综合指数报135.98点,较上一周下跌0.04%。其中,长材指数报154.41点,较上一周下跌0.41%。本周建筑钢材市场价格小幅下跌,全国25个主要市场螺纹HRB400(20mm)均价为3785元/吨,较上周下跌14元/吨。

交易提示:

成材:螺纹10-1正套持有,止损价差50

焦炭:09合约回调做多,参考点位1850

焦煤:09单边暂观望,关注1200压力位  

 

 

 

 

化工:

  

1.  美国石油钻井平台连续十一周减少,截止5月29日的一周,美国在线钻探油井数量222座,比前周减少15座;比去年同期减少578座。此外,有数据显示炼厂利润率上升,因此未来炼厂增产或将助力需求回升。另一方面,OPEC方面表示将要将减产协议延长至今年年底,这有效的提振了市场气氛,周五WTI原油期货涨幅逾5%。

 

2.  LPP:石化库存69万吨;丙烯市场价格企稳整理,山东丙烯市场主流参照 6450-6500 元/吨。下游工厂按需采购,高价炼厂库存无压,且个别限量出售。由于客户群体限制,部分低价炼厂出货压力仍存,市场整体交投仍略显谨慎。PE 港口库部累库不明显,延期货源月初开始到港,预估5月预估聚乙烯进口量在150万吨附近。拉比格工厂全面复工在即,但同样有 PTT、卡塔尔石化装置进入检修。本周外商报盘高企,成交清淡。预计下周外商报盘高价受阻,建议关注。

 

3.  5月份,内地甲醇市场承压下滑。节后,受前期出货顺利,主产区新单推涨,下游阶段性补货,整体成交顺利。中旬,受主产区部分烯烃暂停外采、企业出货遇阻,价格承压走低,成交转弱。下旬,内地积极降价出货,持货商及下游阶段性补货,成交好转。月底,内地上推乏力,成交转弱,部分新单价格走低。截至月底,内蒙古市场均价为1388元/吨,环比下跌2.75%,同比下跌27.69%;山东市场均价为1606元/吨,环比下跌2.72%,同比下跌28.26%。

 

4.  上周五PTA主力期货(2009)趋弱调整,至收盘主力期货收于3602,较上一交易日下跌10,跌幅0.28%。现货市场PTA报盘2009贴水115-120自提,递盘贴水120-125自提,现货商谈参考区间3480-3520自提。日内PTA买盘以贸易商及供应商为主,现货市场成交约4000吨,听闻3482、3494、3513、3505自提等成交。(元/吨)

 

操作建议:BU2012多单持有,止损2490;L9-1正套持有;PP2009多单持有;TA9-1正套持有;EB9-1正套持有;PG11-12、PG12-1正套持有;RU2009多单持有,止损9900。仅供参考

 

 

 

 

橡胶:

 

1、国内天胶全乳现货价格9700(-100)

2、外盘CIFRSS3报价收于1400(-10)美元/ 吨,马来20号标胶报价收1195(0)美元/吨。

3、泰国橡胶原料价格震荡,生胶37.61(0);烟胶片40.92(+0.62);胶水42.30(+0.30);杯胶29.00(+0.20)。

4、中石化华东销售公司丁二烯挂牌价4500元/吨。上海金山12万吨/年丁二烯装置正常运行。镇海炼化16.5万吨/年丁二烯装置正常开工。扬子石化丁二烯产能共22万吨/年。产品主要自用和互供为主,少量外销。

5、合成胶价,丁苯胶1502齐鲁石化华东8000(-50),顺丁胶BR9000齐鲁石化华东7600(0)。

6、2020年4月中国进口天然及合成橡胶(包括胶乳)共49.9万吨,环比减少17.11%,同比减少10.25%。今年1-4月,中国共进口天然及合成橡胶(包括胶乳)215.8万吨,同比增加1.46%

7、ANRPC下调对天然橡胶需求增长的估计,预计消费量将增长1.2%至1380万吨,而此前的估计为增长2.7%

8、世界天然橡胶生产国协会.(AMRPC)在一份报告中称,预计今年4月全球天然橡胶需求料较上年同期缩减8. 2%

9、截至2020年5月10日,TOCOM指定仓库的橡胶(RSS)仓库为8992吨,较截至4月30日的8998吨下降6吨

10、2020年4月柬埔寨天然橡胶出口量达18,604吨,同比增长21.73%,环比增长58%(3月为11,751吨);出口额达2,217万美元,同比增长6.3%

11、新加坡上市公司合盛农业集团(Halcyon Agri)表示,持续低迷的橡胶价格将导致中期供应短缺

12、上期所天然橡胶期货仓单报232640(+500)

 

交易提示:

泰国产区干旱好转逐步开割,国内产区进入开割,初期产量预计低位,下游需求环比好转,重卡数据同比大增,鉴于价格低位以及现货成交好转,建议RU2009多单持有,止损上移至9900,关注人民币汇率以及贸易战。

 

 

 

 

苹果:

 

本季度供应量仍然充足,叠加新冠疫情影响,现货价格跌至低位,旧季合约低位运行为主,天气炒作窗口下新季合约高位运行,目前预计天气影响主要集中在甘肃,陕西稍有影响,对全国的产量影响较小,加上旧季果的销售压力,合约修改等,限制AP10上方空间,AP10空单持有,止损下移至9100。

 

 

 

 

豆类、油脂:

  

1、美国农业部周度出口销售报告显示,美国对华大豆出口销售总量同比增长9.4%,上周是同比增长9.0%。截止到2020年5月21日,2019/20年度(始于9月1日)美国对中国(大陆地区)大豆出口装船量为1272.1万吨,高于去年同期的654.7万吨。

2、乌克兰谷物协会主席Mykola Gorbachov称,在本年度结束前,乌克兰经济贸易及农业部没有计划对谷物出口商实施任何限制措施。据乌克兰谷物协会称,小麦出口量可能达到近2050万吨。

3、布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周度报告称,截至2020年5月27日,阿根廷2019/20年度大豆收获完成97.2%,比一周前推进3.9个点,比去年同期高出6.9个点,这也创下了新的收获进度纪录。阿根廷已经收获的大豆产量为4880万吨,上周是4720万吨。交易所本周预测阿根廷大豆产量为4950万吨,和上周预测持平,比上年低了560万吨。截至2020年5月27日,阿根廷2019/20年度玉米收获进度达到47.2%,比一周前提高3.7个点,比去年同期高出9.8个点。

交易提示:
CBOT大豆震荡。国内大豆及豆粕库存逐步回升,7月巴西豆折豆粕成本价为2805元/吨,东莞现货折盘面价格为2630元/吨,M09多单持有,止损上移至2770。

BMD棕榈油反弹。库存方面,美豆油库存高企,马来和印尼棕榈油库存中性,国内三大油脂库存止跌,豆油库存逐步回升,8月马来棕榈油进口成本为4998元/吨,国内广州现货折盘面价格为5010元/吨,7月阿根廷豆油进口成本在6040元/吨,国内日照现货折盘面价格为5540元/吨,Y09多单持有,止损上移至5500。 

 

 

 

 

白糖:

 

1、巴西糖产量激增,桑托斯港部分码头将谷物运输业务改为食糖。

2、ICE原糖期货周五收高,自稍早跌势反弹。

交易提示:保障措施关税已到期,UNICA称中国将取消保障措施关税,但官方尚未公布相关消息,若保障措施关税取消,则将大幅削减食糖进口成本。2020/21年度种植面积预计小幅增加,短期来看处于季节性消费淡季,且疫情影响产销区交通运输和下游含糖食品消费,但随着需求旺季到来,预计5月后供需情况将逐步好转。SR09震荡区间4800-5200。
 

 

 

 

棉花:

 

1、美国农业部(USDA)周五公布的出口销售报告显示,5月21日止当周,美国2019/2020年度陆地棉出口销售净增4.46万包,较前一周减少65%,较前四周均值减少85%。

2、ICE棉花期货周五下跌至近三周最低水准,市场投资者担心中美紧张关系可能阻碍中国从美国进口棉花。

交易提示:疫情使得全球需求走弱,且库存压力较大,但是近期中国需求有所恢复,此外2020/21年度国内种植面积也有所减少。长期来看,考虑到本年度和下年度减产预期,叠加继续轮出的不确定性,供需情况有望改善。短期库存压力仍需时间消化,北疆棉苗发育良好,需关注南疆地区天气和印度蝗灾情况,CF09区间11200-12200内短线操作。


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