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研究中心早会纪要(3-23)

来源:无 作者:研究中心 发布时间:2020-03-23 点击量:3532

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宏观金融:

 

1:股指综述:上周指数依旧受到外部环境的影响,整体出现较大幅度回调。上周一至周四,在美股出现大幅回调压制风险情绪、北向资金大额流出的背景下,沪深两市呈现大幅下行态势。上周五,随着北向资金的重新流入,市场情绪出现缓和,指数出现一定幅度反弹。股指期货的标的指数方面,上周中证500指数跌幅小于沪深300和上证50。


2:期债综述:3月20日,国债期货收涨,10年期主力合约涨0.19%,5年期主力合约涨0.15%,2年期主力合约涨0.12%。银行间现券收益率明显下行3-4bp,截至16:00,10年期国开活跃券190215收益率下行3.75bp报3.1050%,10年期国债活跃券190015收益率下行4.63bp报2.68%。


3:隔夜COMEX期金开于1471.6收于1501.1,流动性危机背景下,上周黄金出现回调后低位宽幅震荡。当前黄金继续受到金融市场全线崩跌的拖累,虽然各国政府纷纷出台救市政策,但在疫情得到有效控制之前,市场恐慌情绪暂难消退。

 

交易提示:中国金融监管官员最新表示,当前实体经济已在边际改善,将继续通过政策予以支持,北向资金重新流入提振风险情绪,但美国未就经济救助计划达成协议令美股指期货开盘即熔断,期指暂观望。期债建议暂观望,利率区间(2.5%-2.8%)。黄金建议暂观望,COMEX黄金区间(1430~1570)




 

有色金属:

 

1、中国宏桥:2019年铝产量大幅下滑11.3%至546万吨。据外电近日消息,全球最大的铝产商、在香港上市的中国宏桥周五称,成本下滑令该公司2019年净利润同比增加约12.7%,至60.95亿元,尽管其产量下滑。该公司还称,计划新增再生铝生产线。该公司称,受贸易摩擦、资源环境政策趋紧及产业结构调整加剧等不利因素影响,业务及运营仍面临一定的挑战。


2、IAI:全球2月原铝产量降至511.2万吨。伦敦最新消息,国际铝业协会(IAI)周五公布的数据显示,全球2月原铝产量降至511.2万吨,1月修正后为544.7万吨。数据亦显示,全球(不包括中国)2月原铝产量升至208.3万吨,1月修正后为222.1万吨。


3、英美集团:将减少智利等国家矿场员工数量。伦敦近日消息,全球化矿产商英美资源集团(Anglo American)周五表示,为防止新冠病毒的传播,将减少智利等国家旗下运作的员工数量,但补充称生产不会出现实质性中断。


4、伦敦时间3月20日17:00(北京时间3月21日01:00),LME三个月期铜收低0.5%,报每吨4,810美元。LME三个月期铝下跌2.9%,至每吨1,582美元。三个月期锌几近持平,报每吨1,848美元。三个月期镍下跌0.22%,至每吨11,225美元。三个月期铅上涨2.1%,至每吨1,659美元。三个月期锡上涨0.4%,报每吨13,950美元。


交易提示:沪铜关注40000压力短空参与;沪铝盈利空单谨慎持有;沪锌空单持有,关注15500压力。



 

 

黑色产业链:

  

1、230家焦化厂调研

230家独立焦企样本:产能利用率70.00%,上升0.28%;日均产量62.43万吨增0.40万吨;焦炭库存194.19万吨,增3.20万吨;炼焦煤总库存1213.69万吨,增2.44万吨,平均可用天数14.62天,减0.06天


2、建材、铁矿成交量

建材成交量:3月20日,Mysteel调研全国237家贸易商建材日成交量为19万吨,较上一交易日增加4.28万吨。

铁矿成交量:3月20日,全国主港铁矿累计成交158万吨,环比上涨1.5%;上周平均每日成交148.6万吨,上月平均每日成交86.3万吨。


3、唐山钢坯周涨30 需求持续性不佳 本周钢材指数(Myspic)小涨

本周Myspic综合指数报132.52点,较上一周上涨1.04%。其中,长材指数报150.79点,较上一周上涨1.66%。本周建筑钢材市场价格上涨,全国25个主要市场螺纹HRB400(20mm)均价为3672元/吨,较上周上涨67元/吨。

 

交易提示:

铁矿石:铁矿05关注区间650-680

螺纹钢:螺纹05观望,区间3400-3600

焦炭:暂观望,关注1900压力位

焦煤:逢高抛空,参考点位1280-1300  

 



 

化工:

 

1.  公共卫生事件大流行,多国封闭旅行导致石油需求急剧减少,加之沙特阿拉伯和俄罗斯将在4月和5月大幅度增加原油供应量,过去的一周,美国基准原油期货跌幅为1991年以来最大。美国能源部周四表示,计划在6月末之前先采购3000万桶原油填充战略石油储备库。美国活跃石油钻井平台急剧减少至两个月以来最低。

 

2.  LPP:石化库存127.5万吨;丙烯市场价格平稳运行,山东丙烯市场主流参照5600-5700元/吨。上周 PE 港口库存多数稳定,贸易商积极清库存。预计下周到港量将环比增加,建议关注。外商对美金货源跟跌报盘,本周一手线性标品货源听闻成交在 770-795 美元/吨。美国远期货源开始报盘国内市场,价格优势不明显,且船期较远。

 

3.  西北地区暂稳整理,成交顺利。关中地区僵持运行,成交偏弱。山东地区弱势整理,鲁北地区持货商随行就市,下游按需采购为主,成交平稳;鲁南地区厂家出货为主,下游买气尚可,交投顺利。河北地区偏弱整理,厂家出货为主,下游按需采购,成交不温不火。河南、山西地区交投一般。沿海甲醇市场重心回暖,下游适当跟进。

 

4.  昨日PTA主力期货(2005)受原油影响小幅反弹,至收盘主力期货收于3538,较上一交易日上涨64,涨幅1.84%。华东现货市场基差报盘参考2005贴水80-85自提,递盘参考贴水90-95自提,商谈重心3400-3460自提。日内PTA买盘以工厂及贸易商为主,日内现货成交约1万吨。听闻3423自提、3405自提、3408自提、3414自提以及3410自提等成交。(元/吨)

 

操作建议:买SC06抛BU06持有(手数比1:13);MA5-9正套持有;PP5-9正套持有;TA005空单持有。仅供参考

 




橡胶:

 

1、国内天胶全乳现货价格9500(+100)

2、外盘CIFRSS3报价收于1555(0)美元/ 吨,马来20号标胶报价收1215(-5)美元/吨。

3、泰国橡胶原料价格震荡,生胶39.88(-0.33);烟胶片41.73(-1.47);胶水36.50(-0.80);杯胶29.50(-1.50)。

4、中石化华东销售公司丁二烯挂牌价6800元/吨。上海金山12万吨/年丁二烯装置正常运行。镇海炼化16.5万吨/年丁二烯装置正常开工。扬子石化丁二烯产能共22万吨/年。产品主要自用和互供为主,少量外销。

5、合成胶价,丁苯胶1502齐鲁石化华东9000(-100),顺丁胶BR9000齐鲁石化华东8700(-300)。

6、随着全球抗击新冠肺炎疫情力度的加大,马来西亚橡胶手套出口量相较于去年的1920亿个,今年或可增长近20%,达到2300亿个

7、农业农村部官网发布2020年农业农村部农垦局工作要点。根据文件,将重点抓好七方面工作,包括全面完成贫困农场脱贫攻坚硬任务、聚力深化农垦体制机制改革创新、扎实推进农垦主导优势产业高质量发展、加强农垦公共品牌建设、指导天然橡胶产业提质升级、试点运行农垦经济发展质量及影响力评价监测、加强模范机关建设。

8、据越南海关公布的初步数据显示,2020年1月越南橡胶出口量为9万吨,同比降42.8%,环比降54.8%,出口额为1.31亿美元

9、截至2020年2月10日,TOCOM指定仓库的橡胶(RSS)库存为10,662吨,较截至1月30日的10,926吨减少264吨

10、2019年12月,中国天然橡胶(含乳胶、复合胶、混合胶)进口共计60.58万吨,环比上涨21.13%,同比增长7.89%。2019年全年中国天然橡胶(含乳胶、复合胶、混合胶)进口共计519.62万吨,同比减少8.20%

11、国际橡胶研究组织(RSG )的最新数据显示,全球橡胶需求预计将在2020年增长2 6%,而2019年预计较2018年下降15%

12、上期所天然橡胶期货仓单报239560(+190)

 

交易提示:

基差上,全乳基差-300附近,混合基差-250附近,窄幅震荡,国内疫情基本消散,不过全球疫情加重危机意识,建议RU2009暂时观望。



 

 

苹果:

 

本季度供应量仍然充足,基本面压力较大,叠加新冠疫情影响,现货价格跌至低位,期价偏弱运行为主,操作上,AP05偏弱运行,关注下方6200支撑。




 

豆类、油脂:

  

1、美国农业部发布的压榨周报显示,过去一周美国大豆压榨利润大幅改善,追平去年同期的压榨利润,主要因为豆粕价格大涨。截至3月19日的一周,美国大豆压榨利润为每蒲式耳1.84美元,一周前是1.52美元/蒲式耳,去年同期为1.84美元/蒲式耳。


2、欧盟委员会发布的数据显示,2019年7月1日到2020年3月15日期间,欧盟发放34,227,292吨2019/20年度(始于7月1日)谷物出口许可,比上年同期提高64%,上周是提高63%。欧盟发放18,463,489吨2019/20年度谷物进口许可,比上年同期减少18%,上周是减少17%。


交易提示:
CBOT大豆反弹,关注持续性。国内大豆及豆粕库存处历史偏低水平,3月巴西豆折豆粕成本价为2711元/吨,东莞现货折盘面价格为2920元/吨,国内3月供需偏紧,现货价格走高,支撑盘面,M05多单沿五日线滚动持有。


BMD棕榈油低位震荡。库存方面,美豆油库存高企,马棕库存偏低,国内三大油脂库存处历年偏高位置,4月马来棕榈油进口成本为5016元/吨,国内天津现货折盘面价格为4810元/吨,4月阿根廷豆油进口成本在5490元/吨,国内日照现货折盘面价格为5400元/吨,操作上,国内3月豆油产出偏少,需求已基本面恢复往年水平,Y09多单持有。 

 

 

 

 

白糖:

 

1、泰国甘蔗和糖业委员会办公室数据显示,预计该国2019/20榨季将于3月26日收榨,且预计甘蔗压榨量为7490万吨,而上榨季为1.31亿吨;预计该国2019/20榨季产糖量将从20198/19榨季的1460万吨降至830万吨。


2、ICE5月原糖期货周五收高,盘初一度上涨约5%,受需求回升推动。


交易提示:原油价格偏低拖累糖价。国内短期来看处于季节性消费淡季,且疫情影响产销区交通运输和下游含糖食品消费。并且广西加速收榨的背景下,近期工业库存增速较快。但预计二季度起供需情况将逐步好转,若后期疫情恐慌缓解且原油止跌,则远月价格有望逐步抬升,SR09关注下方5300的支撑。
 

 

 

 

棉花:

 

1、3月20日储备棉轮入实际成交18000吨,成交率100%。成交均价12122元/吨,较前一成交日跌231元/吨。12月2日至3月20日储备棉轮入累计成交291000吨,其中新疆库累计成交12480吨,内地库累计成交278520吨。


2、ICE5月棉花合约周五触及逾10年低点,因新冠肺炎疫情加剧需求迟滞的担忧。


交易提示:3月23日开始暂停新疆棉轮入交易。疫情叠加油价偏弱,全球风险资产大幅下行,市场担心棉花需求受限,期价随商品市场转弱。目前收储工作仍在继续,由于价格较盘面更有优势,目前成交率较高。考虑到本年度预计减产叠加继续轮出的不确定性将改善供需情况,叠加成本支撑,预计郑棉下方空间有限,投资者可尝试在800附近卖出CF009P11000


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